Почему вообще сравнивать рынки США и России
Когда человек впервые задумывается об инвестировании, почти сразу возникает дилемма: купить «родные» российские акции или смотреть в сторону американского рынка. Доступ к зарубежным бумагам в последние годы стал сложнее, но интерес никуда не делся: сильные бренды, понятный бизнес, защита миноритариев. При этом российский рынок выглядит дешевым, а дивидендная доходность по многим бумагам кажется сказочной. На этом фоне разговоры про инвестиции в фондовый рынок США все равно не затихают, потому что речь не только про доходность, но и про устойчивость компании, валюту и политические риски, которые для российского инвестора сейчас критичны.
Кейс №1: «Пассивный инвестор Игорь» — длинный горизонт и минимум движений
Игорь — айтишник из Петербурга, 32 года, стабильный доход, планировал накопить капитал к 50 годам. С 2014 года он делал регулярные взносы в ETF на индекс S&P 500 через российского брокера, плюс понемногу покупал крупные российские компании. Его подход — максимально пассивный: раз в месяц пополнить счет и купить одни и те же фонды. После 2022 года доступ к части зарубежных активов оказался заморожен, но основной портфель Игоря в долларах успел вырасти и остался в юрисдикции, не завязанной напрямую на Россию. При пересчете в рубли доходность от американских активов перекрыла просадку по части российских бумаг, а дивиденды и рост индекса S&P 500 показали, как работает сила длинного горизонта даже при потрясениях.
Выводы из кейса Игоря
Игорь сделал несколько вещей правильно: он инвестировал регулярно, не гнался за «горячими идеями» и распределил капитал между рынками. Его пример показывает, что сравнение доходности акций США и России без учета валюты, санкций и ограничений по выводу капитала дает искаженную картину. В рублях российский рынок иногда выглядит супервыгодным, но если смотреть в долларах и учитывать стабильность институтов, а также вероятность резких регуляторных изменений, баланс начинает смещаться в пользу США. Именно поэтому при планировании пенсии или большого капитала проще опираться на консервативные сценарии, где часть денег работает в долларах, а часть — в активах, завязанных на российскую экономику и привычную инфраструктуру.
Кейс №2: «Спекулянт Андрей» — погоня за доходностью на российском рынке
Андрей, 27 лет, решил, что долгосрочные истории — это скучно, а вот заработать ×2×3 за год — вот где драйв. Он сосредоточился на российском рынке: активная торговля, маржинальная позиция, короткие сделки. Несколько лет подряд ему везло: волатильность, новости, корпоративные события — все играло на руку. Но высокая доходность сопровождалась и огромными рисками: пара неудачных сделок на геополитическом фоне обнулила большую часть прибыли, а часть компаний попала под ограничения, из-за чего бумаги стали фактически неликвидными для нерезидентов и некоторых отечественных игроков. Для Андрея реальность оказалась жестче красивых скринов с прошлой доходностью, а высокая дивидендная доходность не спасла в момент, когда капитал буквально за неделю просел на десятки процентов.
Чему учит история Андрея
Российский рынок может давать феноменальные результаты за короткий период, но это почти всегда плата за сверхриски. Вопрос «что выгоднее фондовый рынок США или российский рынок» нельзя рассматривать без уточнения горизонта и стратегии. Если задача — краткосрочные спекуляции и готовность к высокой просадке, наш рынок по волатильности и дисбалансам иногда действительно щедр. Но если речь про стабильное наращивание капитала, без нервных срывов и ежедневного мониторинга новостей, более предсказуемые американские индексы за десятилетия смотрятся убедительнее. Андрею пришлось сначала потерять, чтобы понять, что размер лота, риск на сделку и диверсификация важнее, чем желание обогнать всех за один год.
Кейс №3: «Марина и семейный капитал» — комбинирование рынков
Марина, 40 лет, имеет небольшой бизнес и семью с двумя детьми. Ей важна не столько максимальная доходность, сколько защита накоплений и возможность оплачивать обучение детей в будущем. Вместо того чтобы выбирать один рынок, она пошла по пути комбинации: примерно половина капитала — в долларах и евро, через зарубежные брокерские счета на американские ETF и крупнейшие компании, другая половина — в российских акциях и облигациях, включая ОФЗ и надежные дивидендные истории. Такая модель позволила ей снизить зависимость от одной экономики, валюты и регулятора. Да, в 2022–2023 гг. портфель испытал стресс: часть счетов пришлось переносить, менялась доступность отдельных бумаг. Но общее распределение сохранило баланс, а диверсификация по странам оказалась важнее попытки угадать, какой рынок «выстрелит» сильнее.
Практический смысл подхода Марины
Семейный подход Марии показывает, что не обязательно делать ставку на «все или ничего». Разумнее использовать обе площадки, исходя из задач: российский рынок — как источник повышенной дивидендной доходности и инструмент привязки к локальной экономике, американский — как способ владеть глобальными компаниями и защитить часть капитала в твердой валюте. Вопрос уже звучит не так: не «как инвестировать в американские акции из России вместо российского рынка», а «как встроить оба направления в единую стратегию». Такой подход требует чуть больше организационных усилий, но значительно уменьшает зависимость от локальных шоков, которые в последние годы происходят чаще, чем хотелось бы.
Доходность: что показывают рынки на длинной дистанции
Если посмотреть исторически, американский рынок (через индекс S&P 500) показывал среднегодовую доходность порядка 7–10% в долларах с учетом реинвестирования дивидендов. Российский рынок, существующий в нынешнем виде меньше времени, демонстрировал отрезки и с аномальной доходностью, и с катастрофическими провалами. На бумаге иногда кажется, что можно «обогнать» американцев, купив дешевый российский индекс, но без учета девальваций рубля, ограничений на вывод капитала, санкций и структурных рисков эта картинка мало что говорит о реальной покупательной способности капитала. Именно поэтому любые инвестиции в фондовый рынок США обычно рассматривают как часть «валютного ядра» портфеля, где главная цель — не сверхприбыли, а стабильность и рост в сильной мировой валюте.
Сравнение рисков: валюта, политика и инфраструктура
Риски для российского инвестора делятся на несколько уровней. Во‑первых, валютный: вложения в рублевые активы зависят от инфляции и курсовых скачков, а долларовые — от возможностей ввода-вывода валюты и ограничений по зарубежной инфраструктуре. Во‑вторых, политический: санкции, заморозка активов, ограничения на операции с бумагами нерезидентов напрямую бьют по доступу к капиталу. В‑третьих, инфраструктурный: блокировки счетов, изменение правил биржевой торговли, ограничения на покупку иностранных активов через российских брокеров. Американские бумаги сами по себе могут быть вполне устойчивы, но путь российского инвестора к ним проходит через цепочку посредников и регуляторов, что добавляет слой специфического риска, которого нет у резидента США.
Как российскому инвестору подойти к выбору рынка
Если отбросить лозунги, вопрос надо формулировать так: какой доле вашего капитала уместно работать в каждой юрисдикции с учетом личных целей, горизонта и толерантности к риску. Молодому инвестору с доходом в рублях и планами на 20–30 лет логично держать значимую часть в твердых валютах и глобальных компаниях. Тем, кто планирует крупные траты в рублях в ближайшие 5–7 лет, нельзя полностью уходить в долларовые активы, потому что курс может сыграть против, и нужная сумма в родной валюте окажется недоступной. Еще один нюанс — психология: выдержать затяжную просадку по акциям непросто, поэтому более стабильные инструменты, вроде облигаций и дивидендных бумаг, должны присутствовать в обоих сегментах портфеля.
Практические шаги по построению смешанного портфеля
Чтобы не запутаться, можно двигаться поэтапно:
- Определите цели и сроки: пенсия, жилье, образование, подушка безопасности — под каждую задачу свои инструменты и доли рынков.
- Решите долю валют: сколько в рублях, сколько в долларах/других валютах, исходя из будущих трат.
- Разделите активы: акции, облигации, фонды, кэш — на обоих рынках, а не только в одном.
- Выберите инфраструктуру: понять, где открыть брокерский счет для торговли акциями США и РФ, чтобы иметь доступ и к локальным бумагам, и к зарубежным ETF.
- Настройте план регулярных взносов: раз в месяц, квартал — и не подстраивайтесь под каждое колебание рынка.
Как технически инвестировать в американские акции из России
С учетом текущих ограничений ответ на вопрос, как инвестировать в американские акции из России, стал сложнее, но не исчез совсем. Есть несколько маршрутов: использование российских брокеров, через которых все еще доступны отдельные бумаги и фонды с иностранными активами; открытие счетов у зарубежных брокеров в дружественных юрисдикциях; работа через зарубежные банки, если есть соответствующий статус. Каждый путь имеет свою стоимость, юридические нюансы, требования по минимальным суммам и риски блокировки. Многие инвесторы комбинируют подходы: часть активов держат в РФ, часть — через иностранных посредников, чтобы снизить зависимость от одного регулятора и одной биржи.
Инфраструктурные риски и как их минимизировать
Главная проблема последних лет — не столько волатильность цен, сколько риск потерять доступ к уже купленным активам из-за санкций, заморозок и технических ограничений. Минимизировать это можно несколькими способами:
- Не концентрировать все активы в одном брокере или одной стране, особенно если там уже заметна политическая напряженность.
- Предпочитать ликвидные инструменты крупных эмитентов и индексов, избегая экзотических бумаг с низким оборотом.
- Следить за юридическим статусом брокера, хранением активов (через какие депозитарии) и возможностью смены посредника.
- Держать часть капитала в консервативных инструментах (облигации, кэш), чтобы иметь резерв на случай блокировок и форс‑мажоров.
Российский рынок: где его сильные и слабые стороны
Российский рынок часто критикуют за зависимость от сырьевых компаний, государственное влияние и низкий уровень защиты миноритариев. Но для отечественного инвестора у него есть и ощутимые плюсы: понятный бизнес ключевых эмитентов, высокие дивиденды, возможность использовать индивидуальный инвестиционный счет и налоговые льготы, более простая инфраструктура и отсутствие валютного контроля внутри страны. Для тех, кто зарабатывает и тратит в рублях, логично иметь значимую долю активов именно здесь, особенно если выбор падает на устойчивые бизнесы, которые переживали уже не один кризис и продолжают генерировать кэш‑флоу даже в непростых условиях.
Кому российский рынок особенно подходит
Есть категории инвесторов, которым локальный рынок почти идеально ложится в задачи:
- Тем, кто копит на крупную цель в рублях (жилье, бизнес, образование внутри страны).
- Людям с умеренной толерантностью к риску, которым проще понимать отечественные компании, чем разбираться в нюансах зарубежной отчетности.
- Инвесторам, ориентированным на дивиденды и использование налоговых инструментов вроде ИИС.
- Тем, кто только начинает и хочет сначала освоить азы на знакомой площадке, а уже потом выходить на международный уровень.
Американский рынок: глобальные бренды и институциональная защита
Американские площадки дают доступ к компаниям, чьи продукты вы используете каждый день — от технологических гигантов до производителей бытовых товаров. Эти корпорации работают по всему миру, а их выручка диверсифицирована по регионам, что снижает зависимость от одной экономики. Регулирование рынка в США, защита прав инвесторов, развитая система раскрытия информации и огромная ликвидность создают среду, где долгосрочный инвестор чувствует себя более защищенно, чем в юрисдикциях с нестабильными правилами игры. Именно поэтому инвестиции в фондовый рынок США часто рассматривают как базовый элемент глобального портфеля, даже несмотря на риски курсовых колебаний и геополитики.
Кому имеет смысл дополнительно осваивать американский рынок
Логично смотреть на США тем, кто:
- Планирует тратить часть капитала в валюте (путешествия, обучение, эмиграция, зарубежная недвижимость).
- Хочет владеть долями в глобальных компаниях, а не только в локальных экспортерах.
- Готов разобраться в англоязычной отчетности и отслеживать международную новостную повестку.
- Стремится снизить зависимость от российской экономики и рубля, распределив капитал по разным странам.
Практические советы: как не попасться на иллюзию высокой доходности
Главная ловушка при выборе рынка — смотреть только на прошлую доходность без учета рисков и валюты. Высокая цифра на графике за пару лет ничего не говорит о вероятности повторения и устойчивости результата. Если вы видите, что отдельные российские акции дали десятки или сотни процентов, проще всего поддаться жадности и игнорировать тот факт, что многие другие компании исчезли с радаров или были фактически обнулены. Применяйте к любому рынку одинаковые фильтры: диверсификация, размер позиций, оценка долговой нагрузки, стабильность дивидендов и доля сектора в портфеле. Запомните: даже блестящая компания в правильной стране не должна занимать критически большую долю вашего капитала.
Конкретные шаги по снижению рисков для новичка
Если вы только входите в тему, полезно придерживаться простого набора правил:
- Начинайте с фондов и индексных решений, а не с одиночных акций, особенно на зарубежных рынках.
- Стагнируйте вход: не заносите крупную сумму за один раз, разбейте ее на несколько периодов.
- Избегайте кредитного плеча, пока не прожили хотя бы один рыночный кризис на собственном опыте.
- Регулярно пересматривайте доли активов, но не бегайте из рынка в рынок при каждом инфоповоде.
- Инвестируйте только те деньги, которые готовы не трогать несколько лет, а не средства на ближайшие жизненные цели.
Итог: как смотреть на выбор между США и Россией без эмоций
Когда эмоции отбрасывают, спор «США против России» превращается в спокойный разбор: какие задачи вы решаете, в какой валюте будете тратить деньги, насколько спокойно реагируете на просадки и политические новости. Правильный вопрос звучит не «что выгоднее фондовый рынок США или российский рынок», а «какая комбинация этих рынков с учетом моих целей и ограничений максимизирует шанс сохранить и приумножить капитал». Опирайтесь на реальные кейсы — Игоря, Андрея, Марины — и примеряйте их стратегии на себя, честно оценивая собственный характер и горизонт. Тогда выбор перестает быть идеологическим и становится рабочим инструментом: вы просто распределяете риски по странам, валютам и компаниям, вместо того чтобы ставить все на одну карту.